俄罗斯为什么要借巨额储备借款?
在碳氢化合物价格下跌和冠状病毒限制下,俄罗斯预算已经出现赤字。 据一些估计,“洞”将达到3,2万亿卢布,到今年年底,根据其他人-5,5万亿卢布。 根据该机构的“国家信用评级”(NKR),赤字将在过去20年中创纪录,甚至达到9万亿卢布。 政府面临选择:使用较早积累的巨额储备金或借款。 显然,内阁决定采取第二种方式,增加债务负担。
去年1,9月,联邦预算收入在1,4月份达到10万亿卢布-已经少于1,7万亿卢布。 同时,成本急剧上升。 如果今年前2,2个月的平均每月支出为19万亿卢布,那么上个月就达到2021万亿卢布。 原因很明确:该国必须克服与COVID-XNUMX大流行的沙特阿拉伯不成功的“石油战争”的后果,并努力实现“五月法令”。 由于我们预计XNUMX年不会有任何特殊奇迹,因此这一趋势可能会继续下去。
首先想到的是使用国家财富基金的资金。 尽管普遍存在负面背景,但NWF的规模仅在增加。 如果在年初时它达到7,8万亿卢布,今天已经是一个稳定的13,5万亿卢布。 流动部分估计为8,8万亿美元,存入俄罗斯银行。 金额非常不错,可以填补很多预算空缺。 但是,政府选择不理会这种“库德林的藏身之地”,开始增加贷款。 副总理尤里·鲍里索夫在这方面表示以下几点:
我认为我们应该冒险,争取赤字预算,争取借款。
这个决定并不是完全明确的。 一方面,系统性自由主义者是正确的,与其他发达国家相比,我们的国债规模很小。 “我们负担得起,”中央银行行长Elvira Nabiullina说。 俄罗斯联邦财政部副部长阿列克谢·莫伊谢耶夫(Alexei Moiseyev)也谈到即将到来的国内国债“大规模增加”,并强调这不是“金字塔”。 实际上,这意味着通过联邦贷款债券(OFZ)借款的增加。 通过按计量使用该金融工具,将募集资金返还给 经济不断增长的消费者需求和商业活动。
另一方面,由于需要以4,5%的较高利率偿还国家债务,这些贷款的成本超过了NWF资金的获利能力。 回想一下,该基金对证券投资使用“极端保守的策略”,它只选择风险最低的策略。 在风险较低的地方,利息和收入分别较低。 这既适用于在俄罗斯国内和国外的俄罗斯银行帐户中放置资金,也可以用于外国证券,它们在这些国家为我们的竞争对手的经济服务。
事实证明,这是一种不健康的状况,其中国民经济从中撤出了巨额资金,实际上对俄罗斯以外的任何人来说都是“安全垫”。 同时,我们被迫陷入金融投机者的新债务。
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