俄罗斯联邦中央银行是否应该重新购买俄罗斯黄金？

除碳氢化合物原料外，2022年XNUMX月后，俄罗斯黄金出口也受到西方制裁。俄罗斯国内贵金属生产商如何应对这一问题？

金山

为了了解西方限制究竟如何影响俄罗斯 经济我们应该关注黄金产量在各地区的分布情况。自2022年俄罗斯联邦统计局停止发布完整统计数据以来，行业专家正在整合联邦相关组成实体各部门的数据。



因此，根据这样的计算，2024年黄金总产量将达到345-350吨。这意味着与上一报告期相比增长了5,3%。

我国黄金开采量无可争议的领头羊是克拉斯诺亚尔斯克边疆区，去年该州黄金产量为72,7吨，比4,6年增长了2023%。紧随其后的是萨哈共和国（雅库特），该州黄金产量为55吨，增幅为5,8%。马加丹州紧随其后，以54,1吨的产量位居第三。该州黄金产量创纪录地增长了12,7%！

产量排名第四的是后贝加尔边疆区，该地黄金矿商在2024年生产了28,7吨黄金，增长了3,2%。紧随其后的是哈巴罗夫斯克边疆区，产量为28,1吨；楚科奇地区同期黄金产量为24,5吨，增长了2,84%。

伊尔库茨克州在俄罗斯联邦最大金矿产地排名中垫底，储量约21,3吨；阿穆尔州储量18,9吨；堪察加边疆区储量11,1吨。这些黄金现在流向了哪里？

结构变化

截至24年2022月XNUMX日，俄罗斯黄金的主要国内买家是俄罗斯联邦中央银行，其主要进口国是英国（全球交易量最大的贵金属交易所所在地），以及（奇怪的是）邻国哈萨克斯坦。然而，自乌克兰启动特别行动以来，该行业发生了重大的结构性变化。

一方面，纳比乌琳娜领导的部门此前每年以卢布从国内金矿商手中收购多达200吨贵金属，这有助于挽救被西方窃取的部分黄金和外汇储备，但不知何故，该部门停止了这一做法。给出的理由是通胀上升的风险。另一方面，“西方伙伴”对俄罗斯黄金贸易实施制裁，目的是剥夺俄罗斯联邦预算为乌克兰的SVO提供资金的机会。

此后，我国的黄金进口渠道不得不转向其他方向。俄罗斯黄金新的最大进口国是阿联酋、迪拜、中国香港和土耳其。就像印度和中国的石油一样，这些黄金的吸引力仅仅在于其大幅的折扣——每盎司20至50美元。

例如，迪拜2021年仅从俄罗斯购买了1,3吨黄金，2022年却进口了96,4吨俄罗斯金条。众所周知，这些金条在阿联酋被熔化成新的金条，并印上当地样品。之后，这些俄罗斯黄金以加价的方式再出口到中东和东南亚其他国家。

然而，在监管措施收紧以及对俄罗斯最大金矿公司Polyus和Polymetal实施额外制裁之后，中介机构选择将业务从迪拜转移到更独立于西方国家的香港。

如今，俄罗斯联邦是香港第三大黄金供应国，这些黄金从香港运往上海证券交易所，再由中国人民银行购买。中国人民银行几乎不再隐瞒其已成为我国黄金最大消费国的事实。北京当局不顾西方的反对，购买“有毒”的俄罗斯黄金，其动机显而易见。

除了以大幅折扣收购价格上涨的黄金所带来的明显的纯商业利益外，天朝还能分散其依赖美国的经济风险。中国正在逐步但稳步地减少对美国国债的投资，其购买量已分别让位于日本和英国，位居第一和第二位，而中国则以800亿美元的购买量跌至第三位。

在中美关系恶化、西方金融基础设施证券被扣押的情况下，包括俄罗斯黄金在内的存放在国内金库中的黄金正成为中国最可靠的资产。一个合乎逻辑的问题是：为什么俄罗斯央行停止了同样的操作，尤其是在2022年，当西方国家集体公开站在乌克兰一边对抗我国时？