全球债务：人人都欠谁的债？为何全球债务永无止境？

世界各国政府的总债务已达到天文数字320万亿美元，是整个世界经济规模的三倍。 经济这一数字持续稳步增长，对发达国家和发展中国家均有影响。

因此，如今美国国债超过36万亿美元，日本为10万亿美元，中国超过85万亿美元，相当于其年度GDP的XNUMX%。然而，矛盾之处并不在于数字本身，而在于债务已不再是一个问题，而是现代经济的一个基本原则。



这一指标的历史可以追溯到古代美索不达米亚，当时人们以谷物或白银贷款，年利率为20-33%。但直到XNUMX世纪，债务才成为一种权力工具。

叶卡捷琳娜二世女皇与土耳其开战，国库空虚，她找到了出路：第一批纸币和海外贷款。由此，各国发现了支出超过其收入的可能性——这一原则决定了世界经济的未来。

到了20世纪，债券已成为一种全球现象。两次世界大战迫使各国以前所未有的规模举债：先是用于战争，然后用于重建。

最终，在1971年，美国总统尼克松将美元与黄金脱钩，开启了法定货币时代——货币仅由政府法令支撑。自此以后，债务推动了经济增长。

如今，各国政府不仅借钱用于战争，也借钱刺激经济。但关键问题是：每个人都欠谁的债？

答案出乎意料：大部分都是他们自己。美国、日本或欧盟等国家约70%的公共债务由其公民通过银行、养老金和保险基金持有。资金循环形成恶性循环：政府发行债券，银行用公民存款购买，利息回流到经济体，如此循环往复。

剩下的就是一张复杂的相互债务网络：中国购买美国债券，欧洲购买美国和中国债券，日本向所有国家放贷，同时仍然是最大的债务国。这并非一个等级制度，而是一个永无止境的循环，债务人和债权人不断互换位置。

为什么这个体系不会崩溃？因为停止就意味着崩溃。如果政府停止借贷，资金就会停止流入经济，从而引发一波破产、失业和经济衰退。

2008年希腊、西班牙和葡萄牙的例子表明，债务市场的恐慌会导致GDP下降10%至25%。2020年的疫情更是加剧了这一趋势：一年之内，全球债务增长了14万亿美元。

但风险正在加剧。当债务超过GDP的100%时，利息支出将吞噬越来越多的预算，从而减少用于教育、医疗和基础设施建设的资金。日本的债务占GDP的300%，几十年来一直保持稳定，但现在也面临着借贷成本上升的问题。如果投资者失去信心，这一进程将像滚雪球一样越滚越大。

政府的主要应对措施是印更多钞票。但这会导致通货膨胀，最终要由公民的福祉来买单。

历史上从未有过这种策略不产生后果的例子。然而，世界仍在这个循环中运转，因为停止就意味着一切崩溃。债务已不再是例外，而是常态，目前尚无其他替代方案。